光伏焊帶小而美，市場(chǎng)集中度有望提高。

1.光伏焊帶簡(jiǎn)介

光伏焊帶主要成本為原材料成本。光伏焊帶是是光伏組件焊接過(guò)程中的重要原材料, 又稱鍍錫銅帶或涂錫銅帶，可以分為互連焊帶和匯流焊帶?；ミB焊帶用于連接光伏電池片， 匯流焊帶是用于連接光伏電池串及接線盒。光伏焊帶主要由銅基材、錫合金涂層和助焊劑 經(jīng)過(guò)加工而成，在其生產(chǎn)成本中，原材料成本占比在 90%以上。光伏焊帶生產(chǎn)首先將銅基材放線壓延，然后經(jīng)過(guò)退火、助焊，***后浸錫得到成品。

光伏焊帶分多種類型，MBB 焊帶應(yīng)用較多。根據(jù)性能及適用領(lǐng)域，光伏焊帶可以分 為多種類型?；ミB焊帶主要包括常規(guī)互連焊帶、MBB 焊帶、低溫焊帶、低電阻焊帶等；匯 流焊帶主要包括常規(guī)匯流焊帶、沖孔焊帶、黑色焊帶、折彎焊帶等。目前市場(chǎng)上主流光伏 焊帶產(chǎn)品為適用于多主柵組件的 MBB 焊帶，其比常規(guī)焊帶更細(xì)，有利于減少對(duì)電池片的 遮光，更有效地利用太陽(yáng)光，同時(shí)提高主柵數(shù)目有利于縮短電池片內(nèi)電流橫向收集路徑， 降低串聯(lián)電阻，減少電池功率損失。

2.需求持續(xù)增長(zhǎng)，組件技術(shù)變化帶來(lái)不同焊帶格局變化

市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)，需求持續(xù)增長(zhǎng)。光伏焊帶行業(yè)市場(chǎng)化程度較高，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。行業(yè)內(nèi)具有獨(dú)立研發(fā)、生產(chǎn)光伏焊帶能力的廠家超過(guò) 20 家，其中蘇州宇邦、同享科技、 西安泰力松、威騰電氣、太倉(cāng)巨仁、蘇州賽歷、江蘇太陽(yáng)科技規(guī)模較大。從需求端來(lái)看， 隨著下游裝機(jī)量提升，焊帶需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì) 2025 年光伏焊帶需求達(dá) 21.8 萬(wàn) 噸，CAGR 為 17.6%。

組件技術(shù)變革帶動(dòng)上游焊帶格局變化。多主柵技術(shù)能夠減少光伏焊帶的遮光面積，同 時(shí)可有效縮短電池片內(nèi)電流橫向收集路徑，降低串聯(lián)電阻，減少電池功率損失，從而提升 光伏組件的光轉(zhuǎn)化效率。據(jù) CPIA 預(yù)計(jì)，9 主柵以上技術(shù)市場(chǎng)占比會(huì)持續(xù)增加，這會(huì)帶來(lái) 多主柵焊帶需求的變化。與傳統(tǒng)組件相比，疊瓦組件具有同等面積下轉(zhuǎn)換效率和功率更高、 遮擋效應(yīng)影響小等諸多優(yōu)勢(shì)。隨著疊瓦組件的逐步推廣，疊瓦焊帶的需求也會(huì)相應(yīng)提升。

3.導(dǎo)電膠或部分代替光伏焊帶

導(dǎo)電膠是具有導(dǎo)電性的膠粘劑，功能與光伏焊帶相似。導(dǎo)電膠是一種固化或干燥后具 有導(dǎo)電性的膠粘劑。與光伏焊帶相似，它可以將多種導(dǎo)電材料連接在一起，使被連接材料 間形成電的通路。導(dǎo)電膠由樹脂基體、導(dǎo)電粒子、稀釋劑、交聯(lián)劑和增韌劑等構(gòu)成，基體 主要包括環(huán)氧樹脂、有機(jī)硅樹脂、聚酰亞胺樹脂、丙烯酸酯樹脂、聚氯酯等。導(dǎo)電膠按導(dǎo) 電膠中導(dǎo)電粒子的種類不同，可將導(dǎo)電膠分為銀系導(dǎo)電膠、金系導(dǎo)電膠、銅系導(dǎo)電膠和炭 系導(dǎo)電膠等,應(yīng)用***廣的是銀系導(dǎo)電膠。

疊瓦組件優(yōu)勢(shì)明顯，導(dǎo)電膠是降本增效關(guān)鍵。疊瓦是指將傳統(tǒng)電池片切為 1/5 大小后， 使用導(dǎo)電膠將電池片黏結(jié)在一起，再將電池串連接起來(lái)。傳統(tǒng)組件一般會(huì)保留約 2 到 3 毫 米的電池片間距，而疊瓦工藝實(shí)現(xiàn)無(wú)電池片間距，在同樣面積下可以放置更多的電池片（60 型常規(guī)組件可封裝 66 片），因此功率和轉(zhuǎn)換效率更高。疊瓦組件還具有可靠性高、抗陰影 能力增強(qiáng)等諸多優(yōu)點(diǎn)，但導(dǎo)電膠的高成本制約著其應(yīng)用。導(dǎo)電膠是疊瓦組件生產(chǎn)成本中的 重要組成部分，一旦導(dǎo)電膠制備成本下降，疊瓦組件滲透率將會(huì)大幅提升。

光伏導(dǎo)電膠技術(shù)被國(guó)外廠商把持，國(guó)產(chǎn)化降本后有望規(guī)模應(yīng)用。疊瓦組件對(duì)導(dǎo)電膠的 電導(dǎo)率、粘結(jié)效果、固化時(shí)間有較高的要求，這也造成了光伏導(dǎo)電膠的生產(chǎn)有一定的技術(shù) 壁壘。目前光伏導(dǎo)電膠供應(yīng)商有德國(guó)漢高、德邦、賀利氏和蘇州瑞力博，上市公司回天新 材的光伏導(dǎo)電膠已成功在標(biāo)桿客戶首單供貨。相對(duì)于光伏焊帶，光伏導(dǎo)電膠的成本要高很多，這也是制約其規(guī)模應(yīng)用的***重要因素。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)的不斷研發(fā)，國(guó)產(chǎn)化降本突破， 國(guó)產(chǎn)光伏導(dǎo)電膠料也將廣泛應(yīng)用于光伏電池連接。

來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)

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